Tính đến tháng 9 năm 2025, Fluid (FLUID) đã nổi lên là một trong những hệ thống DeFi phát triển nhanh nhất: tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đã tăng vọt lên hơn 1,8 tỷ USD và nó đã xử lý hơn 24 tỷ USD khối lượng giao dịch DEX trong 30 ngày qua. Tuy nhiên, đối với nhiều người mới, sự kết hợp giữa cho vay, đi vay và thanh khoản vẫn còn hơi trừu tượng. Fluid vượt xa việc chỉ là một giao thức lợi suất khác, nó nhằm mục đích hợp nhất thanh khoản trên tất cả các mô-đun của mình để vốn không nằm yên một chỗ trong góc nào của DeFi.
TVL và khối lượng giao dịch DEX của Fluid | Nguồn: DefiLlama
Bài viết này sẽ làm rõ cách Fluid hoạt động, điều gì làm nên sự độc đáo của nó, các số liệu thực tế cần theo dõi và cách người dùng (ngay cả người mới) có thể tự tin tham gia.
Fluid (FLUID) là gì?
Fluid (FLUID), trước đây được gọi là Instadapp, là một giao thức DeFi thế hệ tiếp theo hợp nhất ba trụ cột quan trọng: cho vay, đi vay thông qua các kho tiền (vaults), và giao dịch qua DEX của nó, thành một hệ thống có khả năng kết hợp (composable) duy nhất. Thay vì có các nhóm thanh khoản biệt lập cho mỗi chức năng, Fluid được xây dựng trên một Lớp Thanh khoản (Liquidity Layer) dùng chung, đảm bảo rằng vốn có thể di chuyển liền mạch giữa các mô-đun khác nhau mà không bị khóa trong các thị trường riêng lẻ.
Thiết kế hợp nhất này giúp cải thiện hiệu quả và giảm sự phân mảnh trong DeFi. Bằng cách cho phép tài sản thế chấp hoặc thậm chí tài sản đi vay hoạt động như thanh khoản tích cực trong các nhóm giao dịch, Fluid tối đa hóa năng suất vốn theo những cách mà các giao thức truyền thống không thể làm được. Kiến trúc của nó đã được triển khai trên các chuỗi lớn như Ethereum, Arbitrum, Base, và Polygon, với kế hoạch mở rộng rộng hơn nữa.
Tính đến tháng 9 năm 2025, Fluid đã phát triển thành một trong những trung tâm thanh khoản quan trọng nhất trong DeFi, với TVL gần 1,9 tỷ USD, khối lượng giao dịch DEX hơn 24 tỷ USD trong 30 ngày qua và vốn hóa thị trường hơn 525 triệu USD. Token FLUID có nguồn cung lưu hành khoảng 76,8 triệu trên tổng cung tối đa 100 triệu, nhấn mạnh cả động lực áp dụng và tiềm năng mở khóa trong tương lai của nó.
Tại sao Instadapp đổi thương hiệu thành Fluid?
Fluid chính thức đổi thương hiệu từ Instadapp vào tháng 12 năm 2024, khi một đề xuất quản trị được đệ trình vào ngày 3 tháng 12 để đổi tên $INST thành $FLUID với tỷ lệ 1:1 và tái cơ cấu tokenomics cùng quản trị. Vượt xa một sự thay đổi tên, sự dịch chuyển này đánh dấu sự chuyển đổi từ một công cụ tối ưu hóa middleware DeFi sang định vị bản thân là một cơ sở hạ tầng thanh khoản hợp nhất cung cấp năng lượng cho việc cho vay, đi vay và giao dịch trong một hệ thống duy nhất, mạch lạc.
Cách Sàn Giao Dịch Phi Tập Trung (DEX) của Fluid Hoạt Động: Các Khối Xây Dựng Cốt Lõi
Dưới đây là một phân tích chi tiết hơn về cách các hệ thống của Fluid kết nối với nhau:
1. Lớp Thanh khoản (Liquidity Layer), Xương Sống của Fluid
Cốt lõi của Fluid là Lớp Thanh khoản, một nhóm tài sản chung nơi người dùng gửi các token như ETH, USDC, hoặc USDT. Các tài sản này đồng thời có sẵn để cho vay, đi vay hoặc giao dịch, điều này ngăn chặn sự phân mảnh thanh khoản giữa các chức năng. Để bảo vệ sự ổn định, giao thức sử dụng các mức trần tự động và giới hạn động, dần dần tăng hoặc hạn chế việc đi vay và rút tiền, đảm bảo tăng trưởng có kiểm soát và giảm thiểu các cú sốc đột ngột.
2. Thị Trường Cho Vay (Lending Market)
Hệ thống cho vay của Fluid cho phép người gửi tiền cung cấp tài sản và kiếm lãi trong khi người đi vay khai thác cùng một nhóm thanh khoản. Vì tất cả các khoản tiền gửi đều được gắn trực tiếp với lớp thanh khoản chung, nên tiền không cần phải được chuyển qua lại giữa các giao thức. Hệ thống này cũng tuân thủ ERC-4626, tiêu chuẩn hóa các token sinh lời và giúp Fluid dễ dàng tích hợp với các ứng dụng DeFi khác.
Các kho tiền Fluid chiếm 70% quy mô thị trường của Fluid vào tháng 5 năm 2025 | Nguồn: Tháng 5 năm 2025
3. Kho Tiền (Vaults) cho Hoạt Động Đi Vay và Động Lực Thế Chấp
Kho tiền cho phép người dùng vay tài sản bằng cách thế chấp tài sản đã ký gửi, nhưng có một điểm đặc biệt: tài sản thế chấp có thể được sử dụng làm Tài sản Thế chấp Thông minh (Smart Collateral) , kiếm phí trong các nhóm DEX, trong khi tiền đi vay trở thành Khoản nợ Thông minh (Smart Debt) , cũng tạo ra phí để bù đắp chi phí lãi vay. Tính năng kép này làm cho vốn hoạt động hiệu quả cao. Công cụ thanh lý dựa trên phạm vi (range-based liquidation engine) của Fluid, lấy cảm hứng từ logic tick của Uniswap v3, cải thiện hiệu quả Gas và giảm hình phạt, cho phép tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) an toàn lên tới 95% với tổn thất thanh lý tối thiểu.
4. DEX và Logic Nhóm: Lớp Giao Dịch của Fluid
DEX của Fluid được tích hợp hoàn toàn với các lớp thanh khoản và kho tiền, do đó, thanh khoản tự nhiên chảy vào giao dịch mà không yêu cầu các nhóm riêng biệt. Vào tháng 4 năm 2025, Fluid đã ra mắt DEX v2, cho phép thiết kế nhóm mô-đun, mô hình phí tùy chỉnh, lệnh giới hạn on-chain, hooks cho các chiến lược tự động và kế toán nhanh (flash accounting) tiết kiệm Gas. Nền tảng này hỗ trợ các loại nhóm chuyên biệt, bao gồm Tài sản Thế chấp Thông minh, Khoản nợ Thông minh và các biến thể dựa trên phạm vi, giúp tăng cường cả tính linh hoạt giao dịch và hiệu quả thanh khoản.
Điều gì khiến Fluid khác biệt so với các DEX khác?
Thanh khoản hợp nhất, không chỉ là hoán đổi (swaps).
Hầu hết các DEX chỉ khớp lệnh giao dịch; Fluid hợp nhất một DEX với tính năng cho vay và kho tiền (vaults) trên một Lớp Thanh khoản duy nhất. Điều đó có nghĩa là tài sản thế chấp và thậm chí cả tài sản vay có thể được tái sử dụng làm thanh khoản hoạt động (Tài sản Thế chấp Thông minh Smart Collateral & Nợ Thông minh Smart Debt ), để nguồn vốn này có thể kiếm được phí giao dịch trong khi được đặt làm ký quỹ hoặc được rút ra dưới dạng nợ. Kết hợp điều đó với một công cụ thanh lý hàng loạt dựa trên phạm vi (tỷ lệ LTV an toàn cao hơn, mức phạt cực nhỏ), các giới hạn động điều tiết rủi ro và một thiết kế DEX v2 mô-đun (hooks, phí động, phép tính pool tùy chỉnh), bạn sẽ có một nền tảng nơi giao dịch, vay mượn và cung cấp thanh khoản là một hệ thống liên tục, ít vốn nhàn rỗi hơn và ít phân mảnh hơn.
Khả năng tổng hợp cho nhà phát triển, tiện lợi cho người dùng.
Các nhà phát triển có thể tạo ra các thị trường tùy chỉnh kế thừa logic cho vay, oracle, thanh lý và phí từ stack mà không cần xây dựng lại chúng. Đối với người dùng, điều này mang lại các lợi ích thực tế: chi phí vay có thể được bù đắp bằng phí DEX, đôi khi là "được trả tiền để vay" ("paid to borrow") dương ròng, tài sản thế chấp hoạt động gấp đôi và ít bước chuyển cầu/di chuyển hơn khi các chiến lược phát triển. Tóm lại: Fluid được thiết kế để tăng tiện ích kép từ cùng một khoản tiền, chứ không chỉ đơn thuần là định tuyến lệnh.
Fluid so với Hyperliquid (L1 ưu tiên Hợp đồng Vĩnh cửu)
Hyperliquid là một L1 được xây dựng chuyên biệt cho các hợp đồng vĩnh cửu (perpetuals) cực nhanh, không phí gas với sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi; hãy coi đó là kiểu thực thi của CEX trong DeFi. Ngược lại, Fluid là giao dịch giao ngay/spot dựa trên AMM được tích hợp chặt chẽ với các thị trường tiền tệ (money markets). Trong khi Hyperliquid tối ưu hóa tốc độ, loại lệnh và đòn bẩy cho các nhà giao dịch phái sinh, Fluid tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn trên các sản phẩm: tài sản thế chấp kho tiền của bạn và phần vay của bạn đều có thể trở thành thanh khoản DEX, với phí giảm APR vay và một công cụ thanh lý được thiết kế cho các hình phạt nhỏ và an toàn theo lô. Nếu bạn muốn trải nghiệm hợp đồng vĩnh cửu trên chuỗi sâu nhất, Hyperliquid nổi bật; nếu bạn muốn một stack nơi cho vay $\leftrightarrow$ vay mượn $\leftrightarrow$ thanh khoản giao ngay củng cố lẫn nhau, Fluid là yếu tố tạo nên sự khác biệt.
Đọc thêm: Aster vs. Hyperliquid: Nền tảng nào sẽ dẫn đầu Thị trường DEX Hợp đồng Vĩnh cửu vào năm 2025?
Fluid so với Aster (Hợp đồng Vĩnh cửu Đa chuỗi và Lợi suất)
Aster pha trộn hợp đồng vĩnh cửu, giao ngay và lợi suất trên nhiều chuỗi, cung cấp đòn bẩy cao, lệnh ẩn và tài sản thế chấp sinh lời. Fluid đi theo một hướng khác: đó là sự hợp nhất stack đơn, DEX, kho tiền và cho vay chia sẻ một Lớp Thanh khoản duy nhất để các vị thế tự nhiên nuôi dưỡng lẫn nhau (Tài sản Thế chấp/Nợ Thông minh) và các biện pháp kiểm soát rủi ro (giới hạn tự động, thanh lý theo phạm vi) nằm ở cấp cơ sở. Aster thu hút các nhà giao dịch tìm kiếm các tính năng hợp đồng vĩnh cửu và phạm vi đa chuỗi; Fluid thu hút người dùng và nhà phát triển muốn một pool để làm mọi thứ, cung cấp, vay mượn và cung cấp thanh khoản, để cùng một nguồn vốn hoạt động hiệu quả hơn với ít bộ phận chuyển động hơn.
Tiện ích Token và Tokenomics của FLUID là gì?
Token FLUID củng cố quản trị, ưu đãi và sự đồng bộ thanh khoản trên toàn bộ giao thức. Chủ sở hữu token có thể bỏ phiếu cho các đề xuất quản trị quan trọng, bao gồm cấu trúc phí, ưu tiên tích hợp và các tham số rủi ro thông qua Fluid DAO. FLUID cũng hoạt động như tài sản điều phối cho các ưu đãi thanh khoản, thưởng cho cả người gửi tiền và người vay, những người tích cực đóng góp vào sức khỏe của hệ thống.
Phân bổ Token FLUID
Phân phối token FLUID | Nguồn: Messari
Từ góc độ tokenomics, FLUID đã được ra mắt vào tháng 12 năm 2024 như một phần của việc đổi thương hiệu của Instadapp. Token có tổng cung cố định là 100 triệu, với các phân bổ được thiết kế để cân bằng giữa quản trị, tăng trưởng và sự đồng bộ lâu dài:
• Cộng đồng – 55.0%, 55 triệu
- Bao gồm Airdrop (11.0%), Khai thác Thanh khoản (3.0%) và Staking Thanh khoản (1.0%).
• Thành viên Đội ngũ năm 2021 – 23.79%, 23.79 triệu
• Thành viên Đội ngũ Tương lai & Đối tác – 7.85%, 7.85 triệu
• Nhà đầu tư – 12.08%, 12.08 triệu
• Cố vấn – 1.28%, 1.26 triệu
Cấu trúc này đặt phần lớn nguồn cung vào tay cộng đồng, trong khi lịch trình vesting và kiểm soát phát thải nhằm mục đích giảm sốc cung. Kết hợp với vai trò quản trị và phần thưởng thanh khoản, FLUID được thiết kế để trở thành cả tài sản tiện ích lẫn tài sản thu hút giá trị trong hệ sinh thái.
Cách Giao dịch FLUID trên BingX
BingX giúp việc giao dịch FLUID trên cả thị trường Giao ngay (Spot) và Tương lai (Futures) trở nên đơn giản, với BingX AI cung cấp thông tin chi tiết theo thời gian thực, mức giá và tín hiệu chiến lược để hỗ trợ các quyết định thông minh hơn.
1. Mua và Bán FLUID trên Giao dịch Giao ngay
FLUID/USDT trên thị trường giao ngay được hỗ trợ bởi thông tin chi tiết từ AI Bingo
Giao dịch Giao ngay là lựa chọn phù hợp nhất cho người mới bắt đầu hoặc những người nắm giữ dài hạn muốn tiếp xúc trực tiếp với FLUID mà không cần đòn bẩy. Trên thị trường Giao ngay, bạn có thể mua hoặc bán FLUID trực tiếp bằng USDT. Chỉ cần đăng nhập vào tài khoản BingX của bạn, tìm kiếm cặp FLUID/USDT và chọn giữa lệnh thị trường để thực hiện ngay lập tức hoặc lệnh giới hạn ở mức giá bạn ưu tiên.
2. Giao dịch Long hoặc Short FLUID trên Thị trường Hợp đồng Tương Lai
Hợp đồng vĩnh cửu FLUID/USDT trên thị trường hợp đồng tương lai, được cung cấp bởi AI Bingo
Đối với các nhà giao dịch tích cực, BingX cũng cung cấp hợp đồng vĩnh cửu FLUIDUSDT. Bạn có thể long (mua) nếu bạn kỳ vọng giá sẽ tăng hoặc short (bán) nếu bạn dự đoán giá sẽ giảm. Hãy đặt mức đòn bẩy của bạn lên tới 100 lần, mặc dù người mới bắt đầu nên bắt đầu với 2–3 lần, quản lý ký quỹ (margin) của bạn một cách cẩn thận và sử dụng AI của BingX để theo dõi rủi ro thanh lý , các vùng hỗ trợ/kháng cự , và tâm lý thị trường trước khi tham gia giao dịch. Giao dịch hợp đồng tương lai là nâng cao hơn nhưng mang lại sự linh hoạt để kiếm lợi nhuận trong cả điều kiện tăng giá và giảm giá.
Hướng Dẫn Từng Bước Cho Người Mới Bắt Đầu Sử Dụng Fluid Protocol
Sau đây là hướng dẫn từng bước để bạn bắt đầu tìm hiểu các tính năng của Fluid:
1. Thiết lập một ví, chẳng hạn như MetaMask trên Ethereum hoặc một trong các chuỗi được hỗ trợ của nó, như Arbitrum, Base, Polygon.
2. Mua một token được hỗ trợ, ví dụ: USDC, USDT, ETH.
3. Nạp / Cung cấp (Supply) vào giao thức cho vay của Fluid để kiếm lợi suất thụ động.
4. Nếu muốn, hãy mở một kho tiền (vault):
• Nạp tài sản thế chấp (collateral).
• Vay một số tiền; chọn sử dụng Nợ Thông Minh (Smart Debt) nếu có.
• Phần đã vay cũng có thể hoạt động như thanh khoản chủ động.
5. Tham gia DEX: kho tiền hoặc vị thế thế chấp của bạn hoạt động như thanh khoản trong các pool, giúp kiếm phí.
6. Sử dụng các tính năng của DEX v2: khám phá các lệnh giới hạn, hooks hoặc các chiến lược giao dịch tùy chỉnh.
7. Theo dõi sức khỏe: theo dõi LTV (Tỷ lệ Vay/Giá trị), tỷ lệ thế chấp và hiệu suất của bạn.
Những Rủi Ro Cần Cân Nhắc Khi Giao Dịch trên Fluid DEX là gì?
Giống như bất kỳ nền tảng DeFi nào, thiết kế mới lạ của Fluid mang đến cả cơ hội và sự đánh đổi. Dưới đây là những rủi ro chính cần lưu ý:
• Rủi ro hợp đồng thông minh và giao thức – Sự phức tạp của hệ thống mở rộng bề mặt tấn công, khiến nó dễ bị lỗi hoặc khai thác hơn.
• Độ tin cậy của Oracle – Các nguồn cấp dữ liệu giá không chính xác hoặc bị thao túng có thể kích hoạt các vụ thanh lý không công bằng.
• Phát hành token (Token emissions) – Lịch trình mở khóa và lạm phát có thể tạo ra áp lực nguồn cung, gây ảnh hưởng đến giá.
• Phụ thuộc vào mức độ chấp nhận – Nhiều hiệu quả của Fluid đòi hỏi phải có quy mô; nếu tốc độ tăng trưởng người dùng bị đình trệ, lợi ích sẽ giảm.
• Rủi ro phụ thuộc lẫn nhau – Vì các mô-đun như DEX và kho tiền được kết nối với nhau, nên các lỗi ở một khu vực có thể lan rộng khắp hệ thống.
Mẹo về An toàn và Hiệu quả: Bắt đầu với số tiền nhỏ khi bạn tìm hiểu quy trình, giữ LTV ban đầu ở mức thận trọng để hạn chế rủi ro thanh lý, theo dõi lịch trình mở khóa token vì việc phát hành lớn có thể gây áp lực lên giá, và luôn kết nối với các kênh Fluid DAO/cộng đồng để biết các thay đổi về tham số, đề xuất và cập nhật lộ trình.
Kết Luận: Điều gì đang chờ đợi Fluid?
Fluid đang bước vào giai đoạn tăng trưởng quan trọng, với các kế hoạch mở rộng sang Solana thông qua Jupiter Lend, triển khai các chiến lược kho tiền mới và hỗ trợ các loại tài sản thế chấp bổ sung. Các nhà phát triển bên thứ ba dự kiến sẽ thử nghiệm logic DEX tùy chỉnh, trong khi Fluid DAO sẽ đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình phí, giới hạn và tích hợp. Các đợt mở khóa token quan trọng và các quyết định quản trị đang phát triển có thể ảnh hưởng đến động thái thị trường, cùng với các nâng cấp đối với oracle, cơ sở hạ tầng chuỗi chéo và mô hình rủi ro.
Điều đó nói lên rằng, việc chấp nhận và bảo mật vẫn là những biến số quan trọng. Người dùng nên luôn lưu ý về rủi ro giao thức, việc phát hành token và sự biến động của thị trường khi Fluid mở rộng quy mô, coi những đổi mới của nó là đầy hứa hẹn nhưng không phải không có những hạn chế tiềm ẩn.
